Análisis del impacto del nivel de endeudamiento en la rentabilidad / Analysis of the impact of earning level on profitability

Juan Carlos López Ángel, Victor Manuel Sierra Naranjo

Resumo


Por muchos años las finanzas corporativas o empresariales han estudiado, cómo las organizaciones y las empresas en general definen y articulan sus fuentes de financiación, siendo ésta una de las principales decisiones financieras junto a las decisiones de inversión.

En esta investigación se enmarca en esta tendencia y pretende analizar el nivel de endeudamiento de las organizaciones vigiladas por la Supersociedades (Superintendencia de Sociedades de Colombia) y su relación con la rentabilidad del activo y del patrimonio, partiendo de la hipótesis de que a mayor nivel de endeudamiento se podría tener mejores resultados en la rentabilidad. Igualmente se explora la estructura de financiación de éstas empresas, pretendiendo concluir sobre las preferencias por fuentes de financiación, sobre las tendencias de distribución de la financiación entre fuentes externas e internas y sobre el uso de obligaciones financieras para el apalancamiento de inversiones en las empresas.

Para el estudio se toma como referencia las organizaciones vigiladas por la Superintendencia de Sociedades de Colombia, con sus estados financieros para los años 2012 y 2013, información que contiene datos de 27.168 y 27.353 empresas respectivamente.

Se concluye que el nivel de endeudamiento en las empresas vigiladas por la Superintendencia de Sociedades de Colombia en el año 2012 y 2013 no tiene relación directa con los resultados de las rentabilidades del activo y del patrimonio, reflejando de esta manera que los resultados de las empresas dependen de múltiples variables y que la decisión de financiación no es concluyente en el resultado de la rentabilidad, además el comportamiento financiero de las empresas vigiladas por la Superintendencia de Sociedades de Colombia en el año 2012 y 2013 es irregular, caótico, complejo y no lineal, los resultados financieros no son fácilmente predecibles y no guardan correlaciones entre variables como el nivel de endeudamiento, la rentabilidad del activo y la rentabilidad del patrimonio.


Palavras-chave


Estructura de financiación, nivel de endeudamiento, rentabilidad del activo y rentabilidad del patrimonio

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