Análise dinâmica do capital de giro aplicado ao varejo/Dynamic analysis of working capital applied to retail

Authors

  • Rosilda do Rocio do Vale
  • June Alison Westarb Cruz
  • Pedro Guilherme Ribeiro Piccoli

DOI:

https://doi.org/10.34117/bjdv6n9-739

Keywords:

Capital de Giro, Modelo Dinâmico, Fleuriet.

Abstract

A presente pesquisa realiza uma análise da gestão de capital de giro, com base no modelo de Fleuriet (MF) ou modelo dinâmico, o qual classifica as empresas em 6 tipos de acordo com 3 varáveis (NCG, CDG e ST). Foram analisados dados obtidos do Balanço Patrimonial de 5 empresas brasileiras que atuam no comércio varejista e estão no Ranking das 50 empresas com maior faturamento em 2018, sendo selecionada uma de cada tipo de produto comercializado. Os balanços financeiros foram obtidos no site das próprias empresas analisadas e no site da CVM, contemplando os anos de 2014 a 2018.  A pesquisa é de natureza descritiva, tem característica longitudinal e a análise dos dados tem abordagem qualitativa e quantitativa. Foi possível verificar que a empresa Lojas Americanas foi a que apresentou a situação mais desfavorável do período em estudo, nos períodos de 2016 e 2017, obteve classificação do tipo 6, o que representa uma situação financeira de alto risco, em ambos os anos a mesma apresentou NCG e CDG negativo. E as empresas que apresentaram uma situação financeira mais favorável foram as empresas Magazine Luiza e Pão de Açúcar, pois obtiveram classificação do tipo 1 ou 2 em todos os anos do período em estudo, apresentam uma ótima situação financeira e excelente liquidez. Analisando os anos, observou que o ano mais crítico foi o de 2016, pois 40% das empresas apresentam situação financeira de risco muito alto, pois foram classificadas no tipo 4 e 6. Enquanto que o ano que apresentou situação financeira mais favorável foi o ano de 2014, visto que 100% das empresas obtiveram classificação 1 ou 2, apresentando risco baixo, ótima situação financeira e excelente liquidez. Como considerações finais, pode-se ressaltar a contribuição do modelo de Fleuriet na análise dos balanços, permitindo ao administrador financeiro antever problemas futuros que o modelo de análise tradicional, com foco na situação financeira presente, não permitiria.

 

References

ALMEIDA, J. R. de. Gestão do capital de giro, acesso a financiamentos e valor da empresa. Dissertação de Mestrado. 2010. Dissertação - EAESP/FGV, 2010.

ANDRICH, E. G.; CRUZ, J. A. W. Gestão Financeira moderna: uma abordagem prática. Editora Intersaberes, 2013.

ARAÚJO, Elisson Alberto Tavares; DE OLIVEIRA COSTA, Miguel Luiz; DE CAMARGOS, Marcos Antônio. Mapeamento da produção científica sobre o Modelo Fleuriet no Brasil. Gestão Contemporânea, n. 14, 2013.

ASSAF NETO, Alexandre. Estrutura e análise de balanço: Um enfoque econômico-financeiro. 8. ed. São Paulo, 2008.

ASSAF NETO, Alexandre; SILVA, César Augusto Tibúrcio. Administração do Capital de Giro. 4. ed. São Paulo. Ed. Atlas, 2012.

ASSAF Neto, Alexandre; LIMA, Fabiano Guasti. Fundamentos de administração financeira. 2. ed. São Paulo: Atlas, 2014.

BARCELOS, T. M. F. et al. Análise Dinâmica do Capital de Giro de uma empresa siderúrgica. In: VIII SIMPÓSIO DE EXCELÊNCIA EM GESTÃO E TECNOLOGIA, 2011. Anais... Resende, 2011.

CRUZ, J. A. W.; ANDRICH, E. G.; MUGNAINI, A. Análise das Demonstrações Financeiras. Editora Juruá, 2019.

FLEURIET, Michel; KEHDY, Ricardo; BLANC, Georges. O modelo Fleuriet: A dinâmica financeira das empresas. 5. ed. Rio de Janeiro: Elsevier, 2003.

GILL, Amarjit., SHAH, Charul. “Determinants of corporate cash holdings: evidence from Canada”. International Journal of Economics and Finance, Vol. 4 No. 1, pp. 70-9, 2012.

GITMAN, Lowrence J. Princípios de administração financeira. 12. ed. São Paulo: Pearson, 2010.

HOJI, Masakazu. Administração financeira e orçamentária: matemática financeira aplicada, estratégias finaceira, orçamento empresarial. 11. ed. São Paulo: Atlas, 2014.

MARQUES, José Augusto Veiga da Costa; BRAGA, Roberto. Análise dinâmica do capital de giro: o modelo Fleuriet. RAE-Revista de Administração de Empresas, v. 35, n. 3, p. 49-63, 1995.

MARTINS, T. S.; CRUZ, J. A. W.; DEL CORSO, J. M. O impacto da implementação do balanced scorecard no desempenho financeiro. Revista Gestão e Planejamento. Vol. 12, n. 1, 2011.

MONTEIRO, Andréa Alves Silveira; MORENO, Roberto. Fluxos de caixa e capital de giro: uma adaptação do modelo de Fleuriet. Pensar Contábil, v. 6, n. 20, 2003.

NEVES JÚNIOR, I. J.; RODRIGUES, D. F.; LEITE, L. A. Modelo Fleuriet: estudo exploratório sobre a aplicação do modelo de análise dinâmica de capital de giro para a avaliação de desempenho de empresas brasileiras no período de 2008. In: IV CONGRESSO UFSC DE INICIAÇÃO CIENTÍFICA EM CONTABILIDADE, 2011. Anais... Florianópolis, 2011.

OLIVEIRA, Ana C.M.; BRAGA, Roberto. Influência do Modelo Fleuriet na geração de valor econômico agregado das empresas do setor varejista e de transportes. In: CONGRESSO USP EM CONTROLADORIA E CONTABILIDADE, 2004. Anais... São Paulo, 2004.

PADOVEZE, Clóvis Luís. Administração Financeira: uma abordagem Global. 1. ed. São Paulo: Saraiva, 2016.

PALOMBINI, N. V. N.; NAKAMURA, W. T.; Key Factors In Working Capital Management In The Brazilian Market. RAE, v. 52, n. 1, p. 055-069, 2012.

RAHEMAN, Abdul. NASR, Mohamed. Working Capital Management And Profitability – Case of Pakistani Firms. International Review of Business Research Papers Vol.3 No.1, Pp.279 - 300, March 2007.

SANTOS, Ercilio. Decisões financeiras em uma cooperativa agropecuária: uma análise pelo modelo Fleuriet. In: CONGRESSO DA SOCIEDADE BRASILEIRA DE ECONOMIA E SOCIOLOGIA RURAL, 2005. Anais... Ribeirão Preto, 2005.

SHIN, H. H. e SOENEN, L. S. Efficiency of Working Capital Management and Corporate Profitability. Financial Practice and Education, p. 37-45, fall/winter 1998.

SOUZA, Acilon Batista. Cursos de Administração Financeira e Orçamento: princípios e aplicação. São Paaulo: Atlas, 2014.

SILVA, D. M. I., RODRIGUES, D. S. S., SOUSA, J. C., RODRIGUES, K. A. O balanced scorecard como sistema de gestão estratégica: um estudo de caso aplicado em uma na indústria de materiais da construção civil. Brazilian Journal of Development. Curitiba, v. 4, n. 7, Edição Especial, p. 4081-4102, nov. 2018.

SILVA, Nelson Rodrigues. A aplicação do modelo Fleuriet como instrumento de gestão financeira: estudo da relação entre a liquidez e a rentabilidade do segmento de comércio atacadista com base no modelo dinâmico. 2009. Tese De Doutorado – Universidade Federal De Pernambuco, 2009.

VIEIRA, Marcos Villela. Administração Estratégica do Capital de Giro. 1. ed. São Paulo: Atlas, 2005.

Published

2020-10-01

How to Cite

Vale, R. do R. do, Cruz, J. A. W., & Piccoli, P. G. R. (2020). Análise dinâmica do capital de giro aplicado ao varejo/Dynamic analysis of working capital applied to retail. Brazilian Journal of Development, 6(9), 73904–73916. https://doi.org/10.34117/bjdv6n9-739

Issue

Section

Original Papers